Qu'est-ce que le stock de Weight Watchers? Ce n’est pas que la folie Keto

J’ai entendu des excuses d’humdinger pour avoir manqué des gains. En 2013, le vendeur de costumes, Men’s Wearhouse, a appelé les futures mariées pour ne pas vouloir se marier au cours d'une année se terminant avec une malchance de 13 ans. La société, désormais appelée
            Marques sur mesure
            ,
      métiers ci-dessous où il fait alors. En 2015, la chaîne sandwich Cosi a imputé la baisse des ventes par magasin comparable à la visite du pape Francis à Washington, New York et Philadelphie. Sa Sainteté aurait peut-être trop bien nourri les âmes affamées, car Cosi a déposé son bilan l'année suivante.

Mardi dernier, cependant, c’était sûrement la première fois qu’un chef invoquait des «beignets céto» pour expliquer un raté.
            Weight Watchers International
            
      (ticker: WTW) a déçu les résultats du quatrième trimestre et prédit un bénéfice pour 2019 inférieur à la moitié de ce à quoi Wall Street s'attendait. Ses actions ont versé 34% en un jour. La PDG Mindy Grossman a blâmé les erreurs de marketing et la concurrence. Interrogée sur les détails, elle a ajouté: «Si nous examinons les tendances et les éléments qui entrent dans la culture, vous avez maintenant une vague de céto. Vous savez, c’est un mème. Ce n’est pas comme une entreprise. Vous savez, les gens ont des beignets kéto.

Keto est l'abréviation de régime cétogène, qui implique de manger beaucoup de graisse, une quantité modérée de protéines et des glucides limités. Les personnes au régime kéto mangent des choses comme des œufs, des avocats, de la laitue, du fromage et de la viande, et peuvent fabriquer des gâteries à teneur réduite en glucides, même des beignets, en utilisant des ingrédients comme la farine d’amande et la stevia, un édulcorant naturel.

Si céto n'était plus qu'un môme et que Weight Watchers affûtait son marketing, les investisseurs axés sur la valeur auraient de bonnes raisons de faire le plein d'actions, qui s'échangent pour moins de 16 fois leurs bénéfices projetés, en baisse par rapport à 26 il y a un an. L'année dernière, la société a changé de nom pour devenir WW, a lancé un plan appelé Freestyle et a élargi ses offres numériques, notamment pour les personnes à la diète qui préfèrent ne pas assister aux réunions. Le nombre de membres a bien augmenté avant le ralentissement soudain de décembre. Oprah Winfrey reste une porte-parole et un actionnaire clé. Dans un rapport publié l’automne dernier, Morgan Stanley avait découvert que Weight Watchers n’avait pénétré que 8% de son marché cible.

Mais les investisseurs devraient probablement attendre et regarder plutôt que d’acheter des actions ici. D'une part, "meme" n'est peut-être pas le mot juste pour le régime céto. Une photo en ligne du chat grincheux, avec des légendes exprimant des pensées humaines ironiques – c’est un mème. Keto était le régime le plus recherché l'année dernière, selon Google. Parmi les 10 aliments les plus recherchés figurent les keto pancakes, le keto cheesecake, le keto chili, les brownies céto et les biscuits céto. Avec le gras à la mode, les prix des avocats, de l'huile d'olive, du beurre et du saumon ont bondi au cours des cinq dernières années, tandis que ceux du maïs, du sucre et du blé ont stagné ou ont chuté, selon le Wall Street Journal.

Le même rapport de Morgan Stanley, qui avait trouvé de nombreuses opportunités de croissance, avait également trouvé suffisamment de points chauds pour justifier que l’analyste Vincent Sinisi initie une couverture du titre à poids égaux. Par exemple, Weight Watchers s'est repositionné en tant que marque de style de vie et en tant que plate-forme de médias sociaux, mais les utilisateurs ne passaient que quelques minutes par jour avec son application pour smartphone, que la société a depuis mise à jour. Et il existe déjà un spécialiste des médias sociaux qui s'adresse aux personnes à la diète, aux plombiers, aux violoncellistes et à tous les autres. C'est ce qu'on appelle Facebook.

L’analyste de JPMorgan, Christina Brathwaite, a indiqué que Weight Watchers se dirigeait vers les résultats avec une notation sous-pondérée et un objectif de cours de 25 $. Après avoir récemment vendu l’action pour seulement 22 dollars, Brathwaite l’a ajoutée à la liste des produits phares de la société – en tant que top-court – et a abaissé son objectif de cours à 14 $.

Parmi les préoccupations de Brathwaite: Bien que le recrutement numérique soit en hausse, le recrutement pour les plans basés sur des réunions plus onéreuses, dont les frais généraux sont plus élevés, est en baisse. La société envisage de consolider les centres de réunion peu performants. Cependant, "le recrutement est en baisse parmi la plupart des abonnés inutilisés, ce qui pourrait être attribué au manque de nouveauté du programme d'alimentation actuel", a écrit Brathwaite. Elle note également les gains partagés de ses régimes amaigrissants en concurrence avec les abonnés en ligne, y compris Diet Doctor, qui s'adresse aux fans de keto.

«Nous ne changerons pas notre ADN», a déclaré le PDG Grossman à l’appel du bénéfice. «Nous n’allons pas jouer à un jeu. Nous n'avons jamais. C’est pourquoi nous sommes capables de faire ce que nous faisons depuis 57 ans. "

Excellent point. Les personnes à la diète sont notoirement instables. Les tendances vont et viennent. Je suis connu pour porter environ 15 kilos supplémentaires – et par «15», je veux dire 40. Depuis le réveillon du Nouvel An, j'ai essayé de réduire les glucides. Mais mercredi soir, j’ai mangé deux bols de céréales Chocolate Toast Crunch si rapidement que mon
            Pomme
            
      Regardez enregistré les mouvements de la main comme exercice.

Peut-être que Weight Watchers fonctionne. Encore une fois, je ne suis pas sûr que 57 ans d’expérience dans le secteur de l’alimentation constituent un argument de vente. Le poids de l’homme moyen a grimpé de 30 livres, pour atteindre 196 livres. Si les réponses étaient faciles, le succès serait plus évident.

Weight Watchers s'associe à
            Tablier bleu
            
      (APRN) pour fournir des kits de repas. Cela semble bien s'inscrire dans la tendance récente des achats, qui privilégient les aliments de longue conservation et les aliments frais. Mais Blue Apron a des ventes en chute libre et un stock qui se vend à 1 $ et qui change. À ce propos, Weight Watchers, qui avait brièvement dépassé 100 dollars l’an dernier, se négocie maintenant au-dessous du prix de son placement initial de 2001, qui était de 24 dollars. Le stock a grimpé en flèche et s'est évanoui au fil des ans, à la manière d'un dieter yo-yo. L'année prochaine, la société prévoit d'introduire des améliorations du programme. S'il peut déchiffrer le code non seulement de ce qui fonctionne le mieux en matière de régime, mais également de ce que les gens vont payer, son stock pourrait devenir une bonne affaire.

En attendant, voici une nouvelle rassurante: nous n’avons pas à nous soucier des finances d’Oprah. Bien que la récente chute des actions ait pu réduire la valeur de ses avoirs de plusieurs dizaines de millions de dollars, elle a obtenu un prix de l’action à un chiffre, ce qui lui a permis de continuer à bien progresser. Et l’année dernière, elle a exercé des options et vendu les actions résultantes, pour un bénéfice de plus de 100 millions de dollars.

Écrire à Jack Hough à [email protected]

Written by yikyak