Signet (SIG) en baisse de 19,6% depuis le dernier rapport de résultats: peut-il rebondir?

Un mois s'est écoulé depuis le dernier rapport sur les résultats de Signet (SIG). Les actions ont perdu environ 19,6% au cours de cette période, sous-performant le S & P 500.

Est-ce que la tendance négative récente va continuer jusqu'à la publication de ses prochains résultats, ou est-ce que Signet est sur le point de se faire évader? Avant de nous intéresser de plus près à la réaction des investisseurs et des analystes, examinons rapidement le rapport sur les résultats le plus récent afin de mieux cerner les facteurs importants.

Signet Chiffre d'affaires et résultats du T4, estimations, déclin Y / Y

Signet a publié ses résultats pour le quatrième trimestre de l'exercice 2019, selon lesquels les estimations supérieures et inférieures dépassaient l'estimation du consensus de Zacks. Cependant, les deux mesures ont diminué d'année en année.

La société a déclaré que la baisse des ventes de collections anciennes, l’environnement promotionnel agressif, la diminution du trafic au cours des grandes semaines de cadeaux de décembre et la faible demande des consommateurs au Royaume-Uni ont nui au rendement de la société.

Q4 Détails

La société a annoncé un bénéfice ajusté de 3,96 dollars par action au cours du trimestre, ce qui est supérieur au consensus de Zacks, estimé à 3,77 dollars. Toutefois, la même baisse a été de 7,5% par rapport au chiffre de 4,28 $ enregistré au même trimestre de l’année précédente.

Ce détaillant de bijoux a généré des revenus totaux de 2 154,7 millions de dollars, en avance sur l'estimation du consensus de Zacks de 2 142 millions de dollars, mais a chuté de 6% par rapport à l'année précédente. En devises constantes, les revenus ont diminué de 5,4%.

Les ventes ont été affectées négativement par la performance médiocre des magasins comparables, par une monnaie défavorable, par les décalages de calendrier et par les fermetures de magasins qui ont annulé les avantages découlant de l’application des nouvelles normes comptables de comptabilisation des produits.

Les ventes à magasins comparables de la société ont diminué de 2% d'une année à l'autre. Les ventes du commerce électronique ont atteint 260,6 millions de dollars, en hausse de 5,4% d'une année sur l'autre. Nous notons que le commerce électronique a représenté 12,1% du total des ventes au cours du trimestre.

La marge brute ajustée a diminué de 4,7% pour s'établir à 876,8 millions de dollars, tandis que la marge brute a progressé de 60 points de base (pb) à 40,7%. Les frais de vente, généraux et d’administration ajustés ont augmenté de 0,3% pour s’établir à 636,2 millions de dollars au cours du trimestre. Le bénéfice d’exploitation ajusté s’est établi à 241,3 millions de dollars, en baisse de 25,4% par rapport à 323,5 millions de dollars au même trimestre de l’année dernière, en raison de la baisse des ventes, de la hausse des promotions et des dédouanements, des obstacles liés à la sous-traitance du crédit et des charges provenant de stocks improductifs. La marge d'exploitation ajustée a reculé de 290 points de base, pour s'établir à 11,2% au cours du trimestre publié.

Discussion de segment

Le chiffre d’affaires du secteur Amérique du Nord a diminué de 5,5% en valeur publiée (ou de 5,3% en monnaie constante) à 1 942,9 millions de dollars. Les ventes des magasins comparables ont diminué de 1,4% en raison du décalage dans le calendrier des activités promotionnelles chez Zales and Peoples, ainsi que de l'impact négatif du décalage dans le temps des produits du plan de services. La valeur moyenne des transactions a augmenté de 2,2%, tandis que le nombre de transactions a diminué de 4,0% au cours du trimestre publié.

De plus, les ventes par magasins comparables ont augmenté respectivement de 2% et 17,1% à Zales et à la pagode piercing, alors qu'elles ont diminué de 1,6%, 8,4% et 1,4% respectivement dans les segments Kay, Jared et James Allen.

Les ventes du secteur International ont diminué de 16,6% à 195 millions de dollars, en publié, et de 12% en devises constantes. Les ventes des magasins comparables du segment ont diminué de 7,3%. La valeur moyenne des transactions a diminué de 5,4%, tandis que le nombre de transactions a diminué de 2,3%. La baisse des ventes par magasins comparables a principalement résulté de la baisse des ventes de bijoux de mariée et de mode et de montres de mode, partiellement compensée par la hausse des ventes de montres de prestige.

Détails financiers

Signet a terminé le trimestre avec une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 195,4 millions de dollars, des comptes débiteurs nets de 19,5 millions de dollars et des stocks d'une valeur de 2 386,9 millions de dollars. La dette à long terme et les capitaux propres totaux des actionnaires s'élevaient à 649,6 millions de dollars et à 1 201,6 millions de dollars, respectivement.

La société a racheté 8,8 millions d'actions d'une valeur d'environ 485 millions de dollars au cours de l'exercice 2019. Le 2 février 2019, la société disposait d'une autorisation de rachat d'actions de 165,6 millions de dollars.

Store Update

Signet a ouvert 40 magasins et fermé 262 magasins au cours de l'exercice 2019. La société prévoit d'ouvrir environ 20 à 25 magasins et d'en fermer plus de 150 au cours de l'exercice 2020. Au 2 février, la société exploitait 3 334 magasins.

Orientation

La direction a fourni des indications pour le premier trimestre et l'exercice 2020. Pour le premier trimestre, la société prévoit une perte ajustée de 17-28 cents par action. L’estimation consensuelle de Zacks pour le trimestre est actuellement assortie d’une perte de 6 cents. La société prévoit des ventes comprises entre 1,42 milliard et 1,44 milliard de dollars, tandis que les ventes par magasin devraient baisser entre 0,5% et 1,5%.

Au cours de l’exercice 2020, la société entend mettre l’accent sur l’amélioration de la gamme de produits et la différenciation de ses produits, ainsi que sur l’investissement croissant dans le marketing numérique et social. En dehors de ceux-ci, Signet travaillera à l'amélioration de l'expérience d'achat des clients en mettant à niveau ses sites Web et ses plates-formes mobiles. Ceci, à son tour, aidera la société à générer une croissance du commerce électronique à deux chiffres. D'un autre côté, l'exercice devrait faire face à des difficultés dans les marques traditionnelles.

Signet prévoit un bénéfice par action compris entre 2,87 et 3,45 USD pour l'exercice 2020. Les ventes devraient se situer entre 6,1 et 6,1 milliards de dollars, tandis que les ventes par magasin devraient rester stables à une baisse de 2,5% en raison de la morosité attendue des marques Jared et James Allen. En outre, les dépenses en immobilisations pour l’exercice devraient se situer entre 135 et 155 millions de dollars.

En mars 2018, la société a annoncé son plan de transformation triennal de Path to Brilliance. À cet égard, Signet poursuit ses efforts de réduction des coûts, notamment les économies sur les achats de marchandises et les dépenses indirectes, la réduction des effectifs, la consolidation des installations et la réduction des dépenses de l'entreprise.

Dans le même ordre d'idées, la société continue de prévoir des économies de coûts nettes de 60 à 70 millions de dollars au cours de l'exercice 2020. La société continue de prévoir des économies de coûts de 200 à 225 millions de dollars grâce au plan de transformation pour la période 2019-2021, dont 85 millions de dollars. a déjà été réalisé au cours de l'exercice 2019.

Comment les estimations ont-elles évolué depuis?

Le mois dernier, les investisseurs ont constaté une tendance à la baisse dans les nouvelles estimations. L'estimation par consensus s'est déplacée de -31,94% en raison de ces changements.

Partitions VGM

À l’heure actuelle, Signet a un bon score de croissance de B, bien qu’il traîne un peu sur le front du score de momentum avec un C. Toutefois, l’action a reçu une note de A du côté de la valeur, ce qui le place dans le quintile supérieur cette stratégie d'investissement.

Globalement, l'action affiche un score A global de VGM. Si vous ne vous concentrez pas sur une stratégie, c'est ce score qui devrait vous intéresser.

Perspective

Les estimations ont été largement orientées à la baisse pour le stock, et l'ampleur de cette révision indique un déplacement à la baisse. Notet, Signet a un rang de Zacks n ° 3 (en attente). Nous nous attendons à un rendement en ligne du stock dans les prochains mois.

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Zacks Investment Research

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Written by yikyak