Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du Weibo (WB) T4 2018 – The Fool Motley

Source de l'image: The Fool Motley.

Weibo (NASDAQ: WB)
Conférence téléphonique sur les résultats du T4 2018
5 mars 2019 6h00 HE

Contenu:

Remarques préparées
Questions et réponses
Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Bienvenue à la téléconférence sur les résultats financiers du quatrième trimestre de Weibo Corp. [Operator instructions].

Je dois vous informer que la conférence d'aujourd'hui a été enregistrée le 5 mars 2019. J'aimerais maintenant laisser la parole à votre première oratrice, Mme Sandra Zhang, responsable des relations avec les investisseurs. Je vous remercie.

S'il vous plaît aller de l'avant.

Sandra Zhang – Responsable des relations investisseurs

Merci, opérateur. Bienvenue à la téléconférence sur les résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2018 de Weibo. Au cours de la journée, notre président du conseil, Charles Chao; notre directeur général, Gaofei Wang; notre chef des finances de SINA, Bonnie Zhang; et notre vice-président finances et directeur financier par intérim, Fei Cao. La téléconférence est également diffusée sur Internet et disponible sur le site Web IR de Weibo.

Avant les remarques de la direction, je voudrais vous lire la déclaration de sphère de sécurité relative à la téléconférence de ce jour. Lors de la téléconférence de ce jour, nous pouvons faire des déclarations prospectives. Des déclarations qui ne sont pas des faits historiques, y compris des déclarations sur nos croyances et nos attentes. Les déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes inhérents.

En raison d’un certain nombre de facteurs importants, les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux contenus dans les déclarations prospectives. Weibo n’assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives dans le cadre de cet appel et ailleurs. De plus amples informations concernant ce risque et d'autres risques sont incluses dans le rapport annuel sur formulaire 20-F de Weibo et d'autres documents déposés auprès de la SEC. Toutes les informations fournies dans ce communiqué de presse se produisent à la date du présent communiqué.

Weibo n’assume aucune obligation de mettre à jour ces informations, sauf dans les cas requis et pour le droit applicable. De plus, j'aimerais vous rappeler que notre discussion d'aujourd'hui inclut certains éléments non conformes aux PCGR, certaines mesures non conformes aux PCGR, notamment la rémunération à base d'actions et certains autres éléments. Nous avons utilisé des mesures financières non conformes aux PCGR pour mieux comprendre le rendement opérationnel comparatif de Weibo et le processus futur. Nos données financières non conformes aux PCGR excluent certaines charges, gains et pertes et autres éléments qui ne devraient pas entraîner de paiement en espèces futur ou qui ne sont pas de nature récurrente ou qui ne sont pas représentatifs de nos résultats opérationnels et de nos perspectives principaux.

Veuillez vous reporter à notre communiqué de presse pour plus d'informations sur nos mesures non conformes aux PCGR. Bien que nous ayons mentionné des remarques préparées, nous allons ouvrir la ligne pour une brève session de questions-réponses. Sur ce, je voudrais céder l’appel à notre PDG, Gaofei Wang.

Gaofei Wang — Directeur Général

Je vous remercie. Bonjour à tous et bienvenue à la téléconférence sur les résultats du quatrième trimestre 2018 de Weibo. Lors de l'appel d'aujourd'hui, je partagerai avec vous les points saillants de la croissance du nombre d'utilisateurs, du produit et de la monétisation de Weibo, passerai en revue les progrès accomplis en 2018 et exposerai les stratégies pour 2019. Permettez-moi de commencer par nos résultats financiers du quatrième trimestre.

Nous continuons de voir une croissance solide de nos revenus et de notre base d’utilisateurs ce trimestre. Nos revenus totaux ont atteint 481,9 millions de dollars, en hausse de 28%, et les revenus de publicité et de marketing, de 470 millions de dollars, en hausse de 35%, avec 84% de nos revenus publicitaires générés par le mobile. Au quatrième trimestre, le bénéfice net non conforme aux PCGR s'est établi à 183,6 millions de dollars, en hausse de 26% par rapport à l'année précédente, soit une marge nette non conforme aux PCGR de 38%. Pour l’année 2018, les revenus totaux de Weibo ont atteint 1,72 milliard de dollars, en hausse de 49% par rapport à l’année précédente.

Les revenus publicitaires et marketing se sont élevés à 1,5 milliard de dollars, en hausse de 50% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net non-GAAP a atteint 624,2 millions de dollars, en hausse de 54% par rapport à l'année précédente, ce qui représente une marge nette non-GAAP de 36%. La croissance durable des revenus et des bénéfices de Weibo en 2018 provient principalement des trois domaines suivants. Premièrement, l'expansion continue de la base d'utilisateurs a encore renforcé la position indispensable de Weibo sur le marché chinois de la publicité mobile.

Deuxièmement, l'écosystème de monétisation de Weibo continue d'évoluer à un niveau plus sophistiqué, en particulier le marketing KOL, qui a renforcé l'influence de KOL sur la stratégie de marque et la performance des campagnes, en améliorant notre efficacité de monétisation et en nous différenciant de nos concurrents sur un marché très concurrentiel. Enfin, grâce à des années d’investissement dans un écosystème de monétisation de changement comptable auto-renforcé, nous avons nourri et permis à de nombreux générateurs de contenu de s’épanouir avec la plate-forme et d’éventuellement les transformer en modèles de nos clients publicitaires. La demande autochtone de ces créateurs de contenu jette de bonnes bases pour la croissance de Weibo et pour le cycle économique actuel. Le marché, pour nos créateurs de contenu, est un élément essentiel de notre écosystème et profitera à la plate-forme, même à long terme.

Sur le front des utilisateurs, en décembre 2018, la MAU de Weibo a atteint 462 millions, en hausse de 18% par rapport à l'année précédente, avec une augmentation nette de 70 millions d'utilisateurs au cours de l'année. L'utilisation journalière moyenne a atteint 200 millions, en hausse de 16% par rapport à l'année précédente. 93% des MAU de Weibo proviennent de la téléphonie mobile. L'écosystème de Weibo a été vu sur lui-même en renforçant les cycles d'utilisateurs, de créateurs de contenu et de clients.

Pour élaborer, la base d'utilisateurs massive de Weibo permet aux créateurs de contenu d'accumuler des actifs sociaux sur la base desquels les créateurs de contenu renforcent leur influence et finissent par monétiser. Ainsi, pour accumuler de tels actifs sociaux, les créateurs de contenu doivent générer un contenu de qualité supérieure que les utilisateurs peuvent utiliser, discuter et partager, ce qui génère un revenu de croissance lié à l'engagement des utilisateurs. En complétant le cycle, le client pouvait atteindre efficacement les utilisateurs via le puissant réseau de distribution, relié par une relation sociale, en particulier avec la participation des créateurs de contenu. Ce cycle d'auto-renforcement de l'affirmation n'a cessé de stimuler l'expansion de la plateforme et de renforcer notre avantage concurrentiel.

Par conséquent, j'aimerais partager nos progrès dans les domaines des utilisateurs, du contenu et des clients pour le quatrième trimestre de 2018. Permettez-moi de commencer par l'engagement de croissance des utilisateurs. En exploitant un effet réseau plus puissant et en améliorant les fonctions des médias sociaux, Weibo a travaillé en étroite collaboration avec les fabricants nationaux de smartphones, les réseaux de télévision et les principales applications. Il en tire parti d’une collaboration étroite avec des partenaires en solutions de contenu et de marketing. Nous maintiendrons cet avantage concurrentiel en termes de coût d’acquisition d’utilisateur sur un marché caractérisé par une concurrence féroce en matière d’acquisition de trafic.

En ce qui concerne notre utilisation des produits, nous continuons d'optimiser l'expérience utilisateur et de renforcer l'engagement de l'utilisateur. Permettez-moi d'abord de colorer notre produit d'alimentation. Notre relation est essentiellement axée sur l’interaction sociale et la distribution comptable par le biais de l’optimisation continue de notre algorithme cette année. Cette efficacité intensive de la consommation de contenu social et l’amélioration de la rétention des utilisateurs avec le rafraîchissement moyen du flux de relations par utilisateur augmentant de plus de 10% au quatrième trimestre.

En ce qui concerne les frais de base de nos intérêts, nous avons été confrontés à des défis et à une concurrence accrue en raison de la recherche d'un produit similaire sur le marché. À partir du troisième trimestre, nous avons pris des mesures pour renforcer notre avantage concurrentiel en mettant l'accent sur l'accent stratégique mis sur la recherche et les sujets d'actualité, ainsi que sur l'intégration de ces deux fonctions. En proposant la découverte des tendances et la facilitation, nous distribuons une très grande discussion. Les produits de recherche et de thèmes recherchés attirent non seulement des volumes de trafic énormes d'utilisateurs généraux, mais incitent également les meilleurs créateurs de contenu à générer et à améliorer le contenu professionnel, ce qui renforce encore notre avantage concurrentiel parmi les produits.

En conséquence, au quatrième trimestre, le trafic de nos produits de recherche et de thèmes chauds a augmenté, respectivement, en pourcentage à deux chiffres et à trois chiffres sur une base annuelle. En décembre, le nombre de sujets avec des vues hebdomadaires supérieures à un milliard a augmenté de Q à Q à trois chiffres et les sujets quotidiens de nos principaux créateurs de contenu ont augmenté de deux chiffres sur trois. Passant maintenant aux produits multimédias, nous avons vendu de courtes vidéos confiées au cours des deux dernières années. Par rapport à d'autres plates-formes vidéo, les compétences clés de Weibo en matière de vidéos sont encore centrées sur notre positionnement sur les réseaux sociaux, en particulier en aidant les créateurs de contenu vidéo dans des zones verticales, à utiliser leur relation sociale avec les utilisateurs et à affaiblir leur influence.

Depuis le second semestre de 2018, Weibo a continué d'améliorer les offres vidéo PGC en plus des avantages existants dans les secteurs centrés sur le trafic, tels que les médias. Plus précisément, nous avons élargi les catégories de contenu et réduit les obstacles empêchant les créateurs de contenu d’impliquer la production vidéo PGC, ce qui a entraîné une adoption plus poussée du montant des produits vidéo en frais. En outre, nous nous efforçons d'accroître encore le sentiment d'appartenance des utilisateurs avec du contenu vidéo grand public et de renforcer les collections et les interactions entre les créateurs de contenu et les utilisateurs. Au quatrième trimestre, nous avons également déployé la communauté vidéo pour une base d'utilisateurs sélectionnés.

Le temps quotidien moyen passé par l'utilisateur qui est entré dans la communauté vidéo dépasse de 50% le contenu moyen des utilisateurs quotidiens. Les messages quotidiens sur PGC publiés par les meilleurs créateurs de contenu ont connu une croissance à trois chiffres d’une année à l’autre. En 2019, nous continuerons d'investir dans ces trois domaines afin de développer notre base d'utilisateurs et notre engagement. Premièrement, nous continuerons à engager et à collaborer de manière constructive avec les fabricants de smartphones, le réseau de télévision et les principaux CPC, en particulier dans les domaines du contenu, afin d'améliorer l'efficacité de l'acquisition d'utilisateurs et de renforcer leur engagement.

Deuxièmement, nous continuerons d’optimiser les offres et les coûts réels, ainsi que d’intensifier les efforts en matière d’apprentissage automatique afin d’en améliorer la pertinence. Nous travaillons également à différencier le positionnement des véritables frais et à créer davantage de synergies entre eux, en particulier pour nos produits tendance, de recherche et thématiques. Cela nous permettra de transformer l'énorme trafic ponctuel apporté par les partisans du hockey et d'explorer de plus près l'intérêt pour la plate-forme de médias sociaux, ce qui augure bien pour notre avantage concurrentiel à long terme. Troisièmement, nous continuerons de nous concentrer sur la promotion de l’adoption du produit vidéo parmi les principaux créateurs de contenu et sur l’atteinte de l’offre de programmes vidéo de la série.

Notre objectif est de renforcer notre position dans les médias sociaux vis-à-vis de nos créateurs de contenu, d’exprimer leur personnalité et de leur donner la possibilité d’accumuler une base de fans et de faciliter les interactions, ce qui renforce notre avantage concurrentiel sur le marché. En ce qui concerne les créateurs de contenu, nous avons trois initiatives cohérentes, à savoir renforcer le même attachement social aux créateurs de contenu, élargir les verticales de contenu et permettre aux créateurs de contenu d'accroître leurs possibilités de monétisation au sein de notre écosystème. Après des années d’efforts opérationnels, nous avons déjà mis en place un réseau social pour les principaux créateurs de contenu, reposant sur une communauté de fans générale, organisée par des comptes de fans essentiels et organisée selon de super thèmes. Au sein de ce réseau, les leaders de la communauté des fans continuent de générer un contenu de qualité et de maintenir la popularité des sujets, incitant les fans généraux à découvrir, développer leur intérêt et à consommer en permanence des copies des sociétés.

Par exemple, les plus grandes célébrités de notre plateforme. Il y a eu 13 000 super communautés thématiques et 15 000 organisations de fans couvrant 130 millions d'utilisateurs intéressés par ce secteur. Nous sommes encouragés de voir une croissance à deux chiffres du nombre de fans actifs et des publications sur YouTube, l’agrégation de fans en une superbe communauté de sujets, ainsi qu’une croissance à deux chiffres de la publication moyenne par utilisateur et par interaction, une fois que la célébrité a suivi ses propres sujets. En cultivant la participation active des comptes au niveau zéro, nous continuerons à façonner l'écosystème de contenu et à renforcer sa position de leader dans le secteur des célébrités.

Au quatrième trimestre, le nombre de MCN que nous avons étendus à 2600. En décembre, le nombre de publications quotidiennes par les principaux créateurs de contenu et les vues mensuelles a doublé avec 33 à 32 verticales et dépassé 10 milliards de vues mensuelles, soit une hausse de neuf verticales par rapport à l'année précédente, telles que voyages, maternelle et bébé et automobile. verticales, etc. Nous continuons de voir un potentiel énorme pour la plupart de nos verticales de se développer et d’évaluer pour augmenter la contribution du trafic sur toute la plate-forme. Plus précisément, nous générons un trafic d’usage gagnant grâce à des sujets d'actualité et à des discussions sur l'actualité et les célébrités.

Cependant, pour conserver les utilisateurs, les tendances des réseaux sociaux et les intégrer au final à la plate-forme, il est essentiel d'améliorer la génération de contenu et l'engagement des créateurs de contenu, ainsi que d'enrichir et de diversifier l'écosystème de contenu par la verticalisation. En 2019, nous investirons davantage dans les trois domaines suivants pour renforcer notre écosystème de contenu. Premièrement, nous renforcerons davantage notre réseau social avec davantage de secteurs où nous avons des avantages. Sur la base du statut de développement de chaque secteur vertical, nous aiderons à élargir le nombre de fans généraux, de comptes de fans principaux et de principaux créateurs de contenu.

Et nous aiderons le créateur de contenu à convertir davantage de fans généraux en fans plus engagés, mais éventuellement en fans monétisables. Deuxièmement, nous élargirons davantage notre gamme verticale et améliorerons la génération et la consommation de contenu de chaque écosystème de contenu Weibo vertical et anglais. Troisièmement, nous continuerons à donner aux créateurs de contenu les plus en vue des opportunités de monétisation, telles que la monétisation par le commerce électronique et des produits et modèles similaires, en exploitant le puissant réseau social de Weibo, car nous pensons qu'il reste encore beaucoup à faire pour que les créateurs se développent. et monétiser à plus grande échelle dans l'écosystème de Weibo. Enfin, en ce qui concerne les coûts de monétisation, nous avons enregistré une forte croissance et enregistré un chiffre d’affaires élevé au quatrième trimestre. Le chiffre d’affaires KA a augmenté de 62% pour atteindre 205,9 millions USD et le produit publicitaire des PME a progressé de 8% à 179,6 millions USD sur 12 mois.

Notre activité KA continue de dégager une croissance robuste au quatrième trimestre et surpasse pour la première fois la contribution du chiffre d'affaires des PME au cours des trois dernières années. Nous sommes encouragés à voir ceux-ci – le nombre de clients KA. Leur croissance robuste est principalement due à trois facteurs. Premièrement, la publicité des loyers en Chine a progressivement augmenté les prix de vente sur la plate-forme sociale, à mesure qu'Internet pénétrait profondément dans les groupes de consommateurs traditionnels.

La vision de Weibo présente un avantage concurrentiel distinct dans le secteur de la publicité sociale, en tirant parti de la base d'utilisateurs continue, de son expansion et de la proposition de valeur unique de KOL. Plus particulièrement, Weibo a réussi à dépasser le trimestre de ce budget publicitaire élevé malgré un ralentissement de la croissance du budget publicitaire global au cours des dernières années, alors que nous adaptions notre solution marketing aux besoins stratégiques de ces clients et exploitions nos offres de marketing social. Deuxièmement, Weibo a mis l’accent sur les actifs d’analyse de données de nos produits de marketing social et sur les performances continues en matière d’amélioration de nos offres d’annonces. Par exemple, grâce à la coopération avec Alibaba dans le cadre d’un programme Uni Marketing, qui aidera les annonceurs à mieux évaluer leur chiffre d’affaires réalisé sur les magasins Tmall, associé aux fans accumulés sur Weibo par le biais de campagnes publicitaires reliant les annonceurs aux clients potentiels.

Cela nous permet d'exploiter la performance des clients payés dans les limites du budget, en plus de la marque en dollars, qui a été l'un des facteurs clés de notre amélioration du secteur. Plus précisément, en 2018, le budget publicitaire total acquis par Weibo auprès des 100 plus grands clients A a enregistré une croissance annuelle à deux chiffres, en particulier Estee Lauder, la marque de produits de beauté et de soins de la peau de renommée mondiale, a plus que doublé son budget publicitaire en Weibo et Le nombre de campagnes marketing menées sur Weibo a dépassé le nombre de 100. Passant aux PME, au quatrième trimestre, notre chiffre d’affaires a progressé de 8% ou 14% en glissement annuel. D'une part, la réglementation a eu une incidence sur le budget publicitaire des clients dans certains secteurs.

Par exemple, nous avons constaté une pénurie de revenus publicitaires des secteurs des jeux en ligne depuis le deuxième trimestre de 2018 et l'annonce du redressement au deuxième semestre de 2018. D'autre part, le taux de croissance du chiffre d'affaires des PME a encore été compromis par la pression sur les prix résultant de l’inventaire excédentaire sur le marché des publicités pour animaux. En outre, nous avons incité les créateurs de contenu à créer une demande de niche de la part de nos ressources opérationnelles, ce qui pourrait réduire leurs besoins en dépenses publicitaires à court terme. Mais nous sommes convaincus qu’un investissement dans l’écosystème qui se renforce lui-même sera bénéfique à long terme pour la monétisation.

En réponse à cela, nous avons pris des mesures efficaces pour réorganiser les structures de nos clients PME et modifier notre orientation stratégique au cours du second semestre de 2018. Nous avons notamment investi davantage de ressources opérationnelles pour affiner notre gestion sur les clients existants et acquérir davantage de leurs budgets publicitaires grâce à nos produits innovants de publicité sociale. D'autre part, nous avons décidé d'ajuster notre structure de clientèle de PME et de consacrer plus de ressources à l'expansion dans des secteurs inexploités et à l'exploration d'opportunités avec des clients avec une demande publicitaire native sur notre plateforme. Plus précisément, nous avons adapté nos produits publicitaires et notre système de génération de rapports commerciaux pour s’aligner sur la nouvelle structure client et améliorer les fonctionnalités de notre système de développement client.

Par exemple, malgré la forte croissance du nombre d’utilisateurs dans les villes de troisième et quatrième niveaux, nous avons constaté une croissance des dépenses publicitaires provenant des secteurs à ARPU comme AR2, tels que les clients O2O, dans les secteurs du tourisme et des mariages abandonnés. Pourtant, les clients du commerce électronique, en particulier les clients tels que les marchands Taobao, augmentent leurs dépenses sur notre plateforme. Cette composition changeante de la clientèle nécessite un changement structurel dans notre système d'agences et d'agences régionales, qui constitue la principale initiative de notre marché des PME en 2019. À l'horizon 2019, nous continuerons à renforcer notre capacité de monétisation dans les trois perspectives suivantes.

Premièrement, nous essayons de renforcer davantage notre position stratégique unique et de capturer des annonces plus élevées tant qu’elles sont sur le marché. En particulier, nous investirons davantage dans les produits et les ressources d’exploitation du marketing et de l’analyse des données de KOL afin de générer un budget marketing élevé auprès des clients qui paient. Deuxièmement, l’adaptation de la structure de la clientèle des PME est notre priorité absolue, car nos utilisateurs pénètrent dans un plus grand nombre de villes. Nous allons exploiter davantage d'industries dans le secteur des PME et améliorer le taux de vente pour obtenir un budget publicitaire supérieur.

Troisièmement, nous allons continuer à améliorer notre algorithme de publicité. Cette amélioration stimulera la conversion des annonces vers notre nouveau format et le tarif de nos nouveaux stocks d’annonces publicitaires, ce qui se traduira par une augmentation des recettes publicitaires. Ils élargiront également nos dimensions de marketing publicitaire au-delà du niveau actuel, du ciblage par utilisateur au ciblage par contenu, afin de continuer à affiner notre système de publicité et à améliorer les performances de notre annonce. Et dans l’intervalle, avec la plate-forme WAX, W-A-X supplémentaire en termes de capacités de données et d’algorithmes pour améliorer notre efficacité en termes de trafic de monétisation sur la plate-forme.

Sur ce, laissez-moi céder la parole à Fei Cao pour des mises à jour financières.

Fei Cao – Directeur financier par intérim

Merci Gaofei et bonjour à tous. Bienvenue à l'appel des résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2018 de Weibo. Avant l'examen financier détaillé, j'aimerais vous rappeler que mes remarques préparées porteront sur les résultats non conformes aux PCGR et sur toutes les comparaisons d'une année à l'autre, sauf indication contraire. En outre, à mesure que nous adoptons les nouvelles prévisions de revenus depuis janvier 2018, il nous est demandé de fournir aux investisseurs une comparaison sur la même base. Elles indiquent également nos revenus partagés actuels pour les chiffres de développement conformément à l’ancienne prévision de revenus, qui exclut les revenus ou les charges liés à les opérations de troc et ajouter la taxe sur la valeur ajoutée à la période financière déclarée.

Permettez-moi maintenant de vous présenter nos faits saillants financiers pour le quatrième trimestre et l'exercice 2018. Les revenus publicitaires du quatrième trimestre de 2018 de Weibo s'élevaient à 481,9 millions de dollars, en hausse de 28%. Le bénéfice d’exploitation s’établit à 186,4 millions de dollars, soit une marge d’exploitation de 39%. Le bénéfice net attribuable à Weibo s’établissait à 183,6 millions de dollars, soit une marge nette de 38%.

Le résultat dilué par action s’élève à 0,80 USD, contre 0,64 USD l’an dernier. Pour l'ensemble de l'année 2018, les revenus totaux ont atteint 1,72 milliard de dollars, soit une croissance annuelle de 49%. Le bénéfice d'exploitation s'est établi à 662,2 millions de dollars, en hausse de 45% et représentant une marge d'exploitation de 39%. Le bénéfice net attribuable à Weibo s'est établi à 624,2 millions de dollars, en hausse de 54%, ce qui représente une marge nette de 36%, en hausse par rapport à 35% l'an dernier.

Le BPA dilué s'est établi à 2,73 USD, contre 1,18 USD en 2017. Permettez-moi de vous donner plus de couleur pour le quatrième trimestre et la croissance du chiffre d'affaires pour l'année 2018. Les revenus publicitaires et de marketing pour le quatrième trimestre de 2018 ont atteint 417 millions de dollars, en hausse de 25% ou 32% en devises constantes. Les revenus publicitaires sur mobile se sont établis à 315,1 millions de dollars, en hausse de 33% ou 40% en devises constantes, représentant 84% du total des revenus publicitaires, contre 79% l'an dernier.

Les revenus publicitaires et marketing pour l’ensemble de l’année 2018 ont augmenté de 15% pour atteindre 1,5 milliard de dollars, les revenus des annonces mobiles représentant 83% du total des revenus publicitaires, contre 76% en 2017. La dynamique continue de nos échéances d’obligations commerciales Weibo, la résilience relative que nous aurons de nos propositions de valeur uniques aux annonceurs et aux soldats de l'industrie face aux vents contraires et aux incertitudes liées à la réglementation. Commençons par KA. Au quatrième trimestre, nos revenus publicitaires KA ont atteint 205,9 millions de dollars, en hausse de 16% ou 17% en devises constantes.

La forte performance du secteur KA est principalement due à la croissance nette du revenu moyen généré par les dépenses des annonceurs, notamment ARPA, ainsi qu’à l’extension continue de la clientèle de KA sur Weibo. Les revenus publicitaires de KA pour l'ensemble de l'exercice 2018 ont atteint 674 millions de dollars, en hausse de 77%, soit 45% du total des revenus publicitaires de Weibo. D'un point de vue sectoriel, les annonceurs de nos trois principaux secteurs, tels que les produits de grande consommation, les produits informatiques, le divertissement et les marques de luxe, affichent tous un taux de croissance élevé des revenus pour l'exercice 2018, malgré les changements à la baisse de l'environnement macroéconomique. En tant que principale plate-forme de médias sociaux dans l'espace Internet mobile en Chine, Weibo a démontré sa proposition de valeur indispensable aux annonceurs de marque en tant que plate-forme destinée à améliorer la notoriété de la marque, à accumuler les actifs sociaux et à tirer parti de l'influence de KOL pour se connecter à un public plus large d'Internet dans un environnement de plus en plus mobile. , espace internet social et multimédia.

Profitant d'autres changements dans l'industrie verticale, de la numérisation de la brique et du mortier et de la modernisation de la consommation en Chine, nous sommes heureux d'aider à ajuster la valeur pour ces premiers utilisateurs des solutions de marketing mobile et de marketing social. Néanmoins, au second semestre de 2018, nous sommes de plus en plus confrontés à l'environnement macroéconomique caractérisé par des facteurs incertains et à la croissance ralentie de nombreux secteurs industriels en Chine. Parmi ceux-ci, les secteurs des produits informatiques, de l’automobile et du divertissement sont susceptibles de nous intéresser au premier semestre de 2019. Ce secteur est en train de traverser son cycle en raison du ralentissement économique actuel.

De plus, notre capacité à accroître davantage notre part de portefeuille est limitée en raison de notre profonde pénétration sur le marché publicitaire de ces secteurs. En ce qui concerne les PME, les revenus publicitaires de Weibo pour les PME ont atteint 179,6 millions de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 8% ou 14% en monnaie constante. Sur l'ensemble de l'année, les recettes publicitaires des PME ont totalisé 707,5 millions de dollars, en hausse de 33%. La conjoncture macroéconomique et réglementaire et la concurrence industrielle continuent de peser sur la croissance des revenus publicitaires de nos PME à court terme.

Fondamentalement, il y a une pénurie de revenus publicitaires du secteur des jeux en ligne au quatrième trimestre en raison de l'impact de la réglementation. Nous avons également constaté une réduction relative de la part des clients O2O qui vendent des produits à prix de gros ticket malgré les incertitudes macro-économiques. Les revenus publicitaires d’Alibaba se sont établis à 31,6 millions de dollars, soit une baisse de 18% ou 13% en devises constantes, ce qui est généralement conforme à nos attentes. Cette diminution est en partie due à notre base solide au quatrième trimestre de 2017, lorsque les géants du commerce électronique ont beaucoup investi pour faire face à la concurrence directe avec leurs pairs et pour investir de manière agressive dans de nouvelles initiatives stratégiques à l'époque.

Les revenus publicitaires d’Alibaba pour l’année entière ont atteint 117,7 millions de dollars, en hausse de 39%. Alibaba a surpassé son contrat annuel avec nous et est plus réciproque en ce qui concerne l’intégration de systèmes de publicité et de changement de données chez Weibo, notre programme uni-marketing, afin d’obtenir de meilleurs revenus dans la communauté des annonceurs de marques. Les revenus du service à valeur ajoutée, VAS, se sont établis à 64,9 millions de dollars pour le trimestre, en hausse de 44% ou de 51% en devises constantes. Cette augmentation résulte principalement des revenus supplémentaires tirés de la nouvelle activité de radiodiffusion en direct et de la télédiffusion en direct au quatrième trimestre et de la croissance soutenue des revenus des membres de Weibo.

L'augmentation a été partiellement compensée par les pertes de revenus. Le chiffre d’affaires VAS pour l’ensemble de l’année 2018 a atteint 219,4 millions de dollars, en hausse de 43%, principalement en raison de la croissance des revenus des membres et de l’augmentation de la contribution en revenus de l’activité de diffusion en direct. S'agissant des coûts et dépenses, le total des coûts et dépenses pour le quatrième trimestre s'est élevé à 295,5 millions de dollars, en hausse de 34% ou 27% selon les anciennes règles comptables. Outre l’inclusion des frais de marketing liés à d’autres transactions dans les nouvelles prévisions de recettes, l’augmentation des coûts et charges résulte principalement de la quote-part du coût de revient supplémentaire des activités de télédiffusion en direct, ainsi que de l’augmentation des coûts liés au personnel. et dépenses.

Selon les anciennes directives comptables, les ventes et les dépenses de marketing au quatrième trimestre ont simplement augmenté pour atteindre 10% au cours de l’exercice et ont représenté 22% des produits nets, en baisse de 2% par rapport à la même période de l’exercice précédent. Les coûts et les dépenses pour l'exercice ont totalisé 1,06 milliard de dollars, contre 693,8 millions de dollars en 2017. En pourcentage des revenus, autres que les ventes sur le marché, toutes les catégories onéreuses ont diminué ou sont restées stables sur douze mois. Les frais de vente et de marketing, exprimés en pourcentage des produits, ont été de 23% et 30% en 2017 et 2018, respectivement.

Cette augmentation résulte principalement de l’adoption de nouvelles règles comptables en 2018. Selon l’ancienne recommandation, les ventes de l’année et les frais de marketing en pourcentage des produits n’auraient augmenté que de 1% par rapport à l’année précédente, passant à 24%, ce qui montre bien la des programmes de dépenses disciplinés et une efficacité opérationnelle accrue au lieu de la concurrence accrue pour le trafic mobile dans l'espace Internet chinois. Le bénéfice d’exploitation au quatrième trimestre s’est élevé à 186,4 millions de dollars, soit une marge opérationnelle de 39%. Le bénéfice d'exploitation pour l'année 2018 s'élève à 662,2 millions de dollars, en hausse de 45% et représentant une marge d'exploitation de 39%, comparativement à 40% en 2017.

Hors impact de la consolidation des activités de diffusion en direct, la marge d’exploitation de notre activité en activité reste inchangée par rapport à l’année précédente. Cela correspondait à nos attentes, car nous avions priorisé stratégiquement l'expansion de la plate-forme par rapport à l'expansion de la marge en 2018 en réponse à l'évolution du paysage concurrentiel. En ce qui concerne l’impôt sur le résultat, selon les mesures définies par les PCGR, la charge d’impôt sur les bénéfices s’élève à 14,9 millions de dollars au quatrième trimestre, contre 17 millions de dollars l’an dernier. La charge d'impôt sur le résultat de l'exercice s'est établie à 96,2 M $, comparativement à 66,7 M $, principalement en raison de la hausse des bénéfices générés en 2018 par rapport à l'exercice précédent.

Le bénéfice net attribuable à Weibo au quatrième trimestre a augmenté de 26% pour atteindre 183,6 millions de dollars, ce qui représente une marge nette de 38%, par rapport à 39% l’an dernier. Le bénéfice net pour l'exercice 2018 a augmenté de 54% pour atteindre 624,2 millions de dollars, ce qui représente une marge nette de 36% pour 2018, contre 35% pour 2017. En ce qui concerne notre bilan et les éléments de flux de trésorerie, au 31 décembre 2018, ceux de Weibo La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements à court terme ont totalisé 1,83 milliard de dollars. Au quatrième trimestre, les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation se chiffraient à 164 millions de dollars.

Les dépenses en immobilisations ont totalisé 10,4 millions de dollars et les charges d'amortissement, 5,8 millions de dollars. Nous avons généré des flux de trésorerie disponibles de 153,6 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2018. Parlons maintenant de nos perspectives financières. Nous prévoyons que nos revenus pour le premier trimestre de 2019 se situeront entre 395 et 405 millions de dollars, soit une augmentation de 20,5% à 23,5% d'une année sur l'autre en devises constantes.

Cela suppose un taux de change de 6,75 RMB à 1 USD. Cette prévision reflète également l'opinion actuelle et préliminaire de Weibo et est susceptible de changer. Cela dit, permettez-moi de donner la parole à l'opérateur pour la séance de questions-réponses.

Opérateur

[Operator instructions]. La première question vient de la ligne de Thomas Chong du Credit Suisse.

Thomas Chong – Credit Suisse – Analyste

J'ai deux questions. Ma première question concerne nos attentes en ce qui concerne la tendance publicitaire au premier semestre et au second semestre de cette année. Devrions-nous nous attendre à une nouvelle accélération des revenus au début de la deuxième moitié de la normalisation? Et la deuxième question concerne les gains de parts de marché. Devrions-nous nous attendre à ce que Weibo continue à gagner des parts de marché au cours des trois à cinq prochaines années, malgré les incertitudes macro-économiques?

Gaofei Wang — Directeur Général

Outre les types de comptes clés et de PME, laissez-moi diviser davantage notre clientèle en trois catégories. La première catégorie, nous avons fait référence aux clients qui ont été touchés par les changements de politique en 2008 et qui ont l'exemple des jeux en ligne et du divertissement. Ce que nous constatons, c’est que ce sont les revenus de ces segments qui ont eu un impact négatif en 2018 alors que nous nous dirigeons vers 2019, tandis que la politique devient de plus en plus claire et que nous constatons une reprise de la reprise pour ces segments. J'aimerais indiquer que le trafic correspondant à ce secteur se porte très bien sur notre plate-forme.

Ce n'est donc qu'une question de temps, car les clients reviennent avec leur budget publicitaire. Ainsi, notre trafic sera en mesure de répondre à leur demande. Cependant, en ce qui concerne les jeux en ligne, nous pensons que le processus de récupération pourrait être un peu plus lent. C'est pourquoi nous n'avons pas pris en compte autant de revenus supplémentaires provenant de la partie jeux en ligne au premier semestre.

Comme je l'ai indiqué dans mes remarques, en ce qui concerne KA, nous continuons de voir nos budgets passer de la télévision à la télévision en ligne. Et sur la partie en ligne, la partie marketing social poursuit sa tendance en prenant davantage d’actions d’autres segments. Et en plus de ces deux facteurs, ce que nous avons noté, mis à part la notoriété de la marque ou les besoins en termes de couverture de marque des grands comptes, susciterait une plus grande demande de performances pour nos clients KA. En particulier, après la connexion que nous avons eue sur la plate-forme de commerce électronique, avec les données dont nous disposons, nous constatons une croissance plus forte de la demande de KA.

Donc, cela ne provient pas seulement de la publicité de marque, mais bien davantage, bien sûr, de leurs annonces de performance. Du côté des PME, comme beaucoup d’entre vous le savez, le marché est un peu excédentaire en 2018, ce qui a entraîné la baisse de nos tarifs pour nos clients PME, en particulier au second semestre de 2018. Début 2019 , nous constatons un certain niveau de reprise. Comme je l'ai indiqué, le jeu est, par exemple, une demande accrue pour nos services de publicité.

Nous entrons dans de plus en plus de villes et dans les troisième et quatrième villes. We are making structure changes in terms of our customer mix and e-commerce and lower-tier cities, O2O industries are those ones that we're currently focusing on. We believe with the right mix of the composition of our customer to match our user mix, we'll be able to mitigate the risk on the SME weakness at this point. And the third point, we also increased our capability on our algorithm.

One thing is to have a better conversion or better click-through rate for our app. The other thing is to correspond the algorithm to fill a significant traffic increase in our hot search and hot topics traffic, and we tend to increase our field rate in these traffics. In terms of the market share question, as you're aware of, the overall mobile user penetration growth in China has been significantly slowed down, however, with a market like this, a product is now considered a must-have or a product that now have a definitive positioning in the market will be slowly fade out in the current market. In the second half of 2018, we made it very clear and refocused our operation emphasis on the hot search and our social interaction among users, which led to the very good traffic growth and our MAU growth in the second half of 2018.

I think you are pretty curious about the short video competition we are facing right now. I think in 2018, short video has surged in the Internet market. So we look at this type of competition very much like 2010 while Weibo has first the push out mobile/social product into the market and then there will be competitors coming to the market and then each competitors will position itself according to its product characteristic and attributes. I think we made it quite clear that Weibo being a public/social product with focus on the hot or breaking news, the hot search items to obtain our users and also we focus on our operations, on our top content creators and on top of that, we also have a very clear verticalization strategy in terms of — to enhance the social relationship between the verticalized content creators and our users.

We made a quite clear adjustment in terms of our channel investments and our product functionality. In 2019, we'll be much more focused on our channel spending, with total budgets being very comparable with what we have spent with 2018. In terms of our products, we had a very clear positioning, as we just indicated above. If we look at the traffic volume and the user acquisition pace before and after our Chinese 2019 lunar years, we see it's quite significant growth in these areas.

Operator

We'll move on to the next question from Binbin Ding from JP Morgan.

Binbin Ding — J.P. Morgan — Analyst

Given we're running out of time, I will be really quick on two questions. So first is on the MAU growth target in 2019 and the corresponding user acquisition strategies. Second is video feed monetization. Given you have launched your new version of Weibo app on a larger scale, can you share some color on operating metrics regarding the user adoption of the video functionality and also what is your monetization plan now on video feeds in 2019?

Gaofei Wang — Chief Executive Officer

In terms of the MAU, I would just reiterate. Most of our user acquisitions through the preinstallations, through handset manufacturers, that will be our major channel investment. In last year, we also supplement that investment with spending in TV stations and top applications. And for this year, I think we slightly will continue this path, but it was more optimization on the components of how the amount is being spend on the handset manufacturers and under the TV and under the top applications.

So for 2019, the spending will be optimized with more focus to retain the new users and their engagement rate with the platform. We feel a bit less pressured in terms of the MAU acquisition. Well, I think you understand that we have pushed out our video community on our product from fourth quarter last year. In terms of video content, we will definitely have a leading competitive edge in terms of breaking news, hot events and/or celebrity vertical, these types of things.

However, compared to other short video platform, for those content that's pure for user consumptions where we don't have, I think we are in short of that. So our strategy for 2019 is encourage more Big V or top content creators in verticalized areas to create and distribute their video contents in our video community.

Sandra Zhang — Investor Relations Manager

This concludes our conference for today. Thank you for joining us. We'll see you in the next quarter.

Operator

[Operator signoff]

Duration: 68 minutes

Call Participants:

Sandra Zhang — Investor Relations Manager

Gaofei Wang — Chief Executive Officer

Fei Cao — Interim Chief Financial Officer

Thomas Chong — Credit Suisse — Analyst

Binbin Ding — J.P. Morgan — Analyst

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Written by yikyak